套期保值在我国农产品期货市场所存在的问题

宏观管理　套期保值在我国农产品期货　市场所存在的问题　杨琼木黄华耿晓燕　我国农产品现货市场屡屡发生信用危　摘要：在世界经济的发展过程中，期货市　是粮食批发市场基础设施和管理方式落　场扮演着极其重要的角色，我国作为一个　后。二是粮食市场的发育、发展在产区和　机等恶性事件不仅严重地妨碍了自身的进　一农业大国完善农产品期货市场显得越来越　销区之间还不平衡，全国统一的大市场还　迫切。在我国农产品期货市场在套期保值　没有形成。　方面存在着不少问题。为此应充分了解套　农产品期货市场的经验，完善农产品期货　市场。　一步发展，也大大影响了期货市场的发展。　针对中国农产品期货市场套期保值存在的　应　２．农产品现货市场经营主体套期保　主要问题及中国现货市场建设的现状，当建设批发市场，相对集中供求，形成较权　期保值的相关理论，并借鉴发达国家发展　值意识不强　我国农产品现货市场经营主体套期保　威的现货价格。同时应逐步建立一套良好　市场的内外部环境，大力发展农产品期货　值意识不强造成农产品期货市场主体发育　的与现货市场相配套的信用体系、物流运　不成熟，是造成我国期货市场发展缓慢的　输体系和质量标准体系等，应尽量减少政　关键词：农产品；期货；套期保值　中图分类号：Ｆ１２３．１６文献标识码：Ａ　原因之一。由于现有的体制改革还没有完　府对市场价格的干预，逐步建立起真实的　全到位，农产品购销、加工企业自主经营、　现货价格体系和真正的全国性的大市场。　（２）完善相关法律法规　要尽快出台对期货市场进行全面规范　文章编号：ＣＮ４３—１０２７／Ｆ（２０１０）１２—０３１　自负盈亏、自担风险的机制没有到位，从事　０１　期货交易的动力也不足。因此，我国建立　作者：西南财经大学；四川，成都，６１１１３０　农产品期货市场的最基本的障碍之一是主　的《期货交易法》，从而坚实地奠定期货市　期货市场是商品经济发展所产生的一　体缺乏，或者说愿意且有能力参与期货交　场在国民经济中的法律地位。在《期货交　易的企业和个人太少。　易法》出台之前还应适时对现有的法规制　种高级经济组织形态，从发达国家期货市　３．套期保值交易的有效性差　度体系进行修改完善。还应根据市场发展　场的发展来看，期货市场以其自身的特点　套期保值交易很重要的一条基本经济　需要制定其他管理办法和辅助性规章制　和经济功能在经济发展中扮演着重要　逻辑与基差变动有关，从基差分析来看，中　度。同时，应本着在监管中体现出对期货　角色。　国期货市场套期保值虽然具备一定条件，　行业机构和人员并重、外部监管和内部监　一、套期保值的基本分类及作用　但基差风险很大，保值效果并不理想。　套期保值是指交易者为了防范在现货　市场中的风险，在期货市场上通过做一笔　能的对策　管自律并重的原则，充分发挥期货市场交　易所和期货行业协会的作用，逐步建立起　三、完善我国农产品期货套期保值功　一和现货市场上数量相同但是方向相反的交　易来冲销现货市场上资产价格的变动，从　而达到转嫁风险的目的的一种交易方式。　个以保护投资者利益和维护市场秩序为　目标的完善的分层次监管体系。　（３）完善政府调控方法和手段　１．完善农产品期货市场内部结构　期货市场功能的发挥，既要求期货市　主体　套期保值的基本形式有两种：即卖出　场体系内部运行机制的完善，又需要政府　现阶段发展期货市场交易主体的目标　保值（又称空头保值）和买入保值（又称多　的宏观调控，来弥补自身运行的“市场缺　是形成一个结构合理、理性成熟的套期保　陷”。政府的管理应当限于期货市场系统　头保值），两者是以套期保值者在期货市　值者群体和投机者群体。一是要加大农产　外部环境改善的范畴，以保护期货市场的　场上买卖方向来区分的。　把企业发展成自主经营、　充分竞争，期货市场套期保值功能对于交易者来　品企业改革力度，促进期货市场自身功能的发挥。　自负盈亏、自我约束、自我发展的经济主　政府对期货市场的管理和调控应以经济手　说，最重要的就是能够实现价格风险的转　　段和法律手段为主，尽量避免行政手段的　移，通过套期保值交易，将风险转移给期货　体。二是大力发展期货市场机构投资者。（２）增大农产品交易品种以扩大市场　直接干预。运用各种经济杠杆和经济政策　市场上的投机者，保护自己在现货市场上　的基本经营利润。　规模　（１）积极培育农产品期货市场交易　进行间接调控，也可以通过公开市场业务　上市品种的多寡决定着期货市场功能　　二、我国农产品期货套期保值存在的　的发挥程度。迄今为止，我国进入期货市　进行直接调控。问题　场交易的农产品品种主要有大交所的大　参考文献：　豆、豆粕、玉米，郑交所的小麦、棉花和上交　Ｅｌｉ康敏等．中国大豆期货市场运行特点及　根据期货市场理论，期货市场应建立　所的橡胶，而美国目前约有２７种农产品期　其影响因素．调研世界，２００５（】）　１．农产品现货市场不发达　期货市场对于农　Ｅ２］李国平等．经济全球化背景下企业的期　在比较发达、成熟的现货市场基础之上。　货合约和２３种期权合约，贷套期保值策略．集团经济研究，２００４（１２）　　但是从目前状况来看，我国的农产品现货　业有着重要的影响力。市场还不发达，功能不完善，价格信号不灵　敏，交易不活跃，影响了期货市场的发展。　２．完善农产品期货市场外部环境　（１）积极培育现货市场　（责任编辑：柳玉华）　企业家天地・Ｏ３１