1929-1932年的大危机
1929年至1932年，西方发达国家经历了其发展历史上最为严重的一次经济危机，史称大危机，大危机对于当时的整个资本主义世界产生了巨大的破坏作用，具体表现如下：
第一，工业生产和国内生产大幅萎缩。大危机使得工业生产受到重创，工业生产总量和GDP在四年内大幅下降，请看表11-1：
表11-1 主要资本主义国家的工业生产和GDP的变动率，1929-1932年 国家 美国 英国 法国 德国 意大利 西班牙 工业生产（%） -44.7 -11.4 -25.6 -40.8 -22.7 -11.6 GDP（%） -28.0 -5.8 -11.0 -15.7 -6.1 -8.0 资料来源 于斯诺登等著：《现代宏观经济学指南》，第10-11页，商务印书馆，1998年版。
第二，大量劳动力失业。据统计，在大危机期间，整个资本主义国家的失业人口总数达到四五千万人，英国1933年的失业人数275万，失业率达到22.5%，美国失业率达到占劳动力的25%的最高峰，约1400万人流落街头。
第三，投资与金融市场崩溃。美国在大危机期间的净投资变成负数，到1933年，美国的住宅建筑和住房修理的总支出额仅为1928年水平的10%。金融市场尤其是股票市场几乎在一夜间化为乌有，1929年10月，美国股票市场发生股灾，股市市值下降80%，股票市场在过去二年内赚得的400亿美元全部输光。40万存户提款拮据，仅1932年一年，美国就有1400家银行倒闭。
第四，居民生活水平直线下降。首先工业生产和GDP的大幅萎缩使得社会财富大幅缩水，同时由失业和物价上升，再加上股票投资失败和金融机构破产，居民的生活水平直线下降，以美国为例，大危机使得美国平民的生活水平倒退了整整20年。当时在美国流行两个笑话：一是金人公司的每一股均附送一支左轮枪；二是当某人向旅馆订房时，服务员会问你：“是要睡觉，还是要跳楼？”。
案例分析：失业与通货膨胀是经济发展中的顽症，任何国家在其经济发展过程中都无法避免，失业和通货膨胀会造成社会总收入下降和居民生活水平下降，本案例即是其中最为典型的一例。因此，宏观经济学四大目标中有二个目标，分别是充分就业和物价稳定。
[补充阅读材料11-2]
金圆券的发行与崩溃
金圆券是民国时期国民党政府在中国大陆发行的一种货币。由1948年8月开始发行，
至1949年7月停止流通，只使用了十个月左右，贬值却超过二万倍。金圆券发行的初时，政府以行政手段强迫民间以黄金、外币兑换。由于没有严守发行限额，造成的恶性通胀令民间经济陷入混乱。
1948年8月19日，蒋介石以总统名义发布“财政经济紧急令”，作出全国广播，并公布“金圆券发行法”，主要内容为：金圆券每元法定含金0.22217厘米，由中央银行发行，发行总额定为20亿元；金圆券一元折法币300万元，东北流通劵三十万元；禁止私人持有黄金、白银、外汇。凡私人持有者，限于9月30日前收兑成金圆券，违者没收；全国物价冻结在8月19日水平。
与此同时，蒋介石派出经济督导员到各大城市监督金圆券的发行。当中上海作为全国金融中枢，由蒋经国为副督导，实际掌握上海的经济情况。金圆券的发行初期，在没收法令的威胁下，大部分的城市小资产阶级民众皆服从政令，将积蓄之金银外币兑换成金圆券。与此同时，国民党政府试图冻结物价，以法令强迫商人以８月19日以前的物价供应货物，禁止抬价或囤积。而资本家在政府的压下，虽然不愿，亦被迫将将部分资产兑成金圆券。在上海，蒋经国将部分不从政令的资本家收押入狱以至枪毙，以作杀一警百。而杜月笙之子杜维屏亦因囤积罪入狱。蒋经国在上海严厉“打老虎”，曾稍微得到人民对金圆券的信心。
金圆券的最致命缺点是发行限额没有得到严守。国民党政府在1948年战时的赤字，每月达数亿元至数十亿元，主要以发行钞票填补。而国民党曾希望得到的美国贷款援助却从来没有落实。金圆券发行一个月后，至9月底已发至12亿元。至11月9日，增至19亿元，接近初定上限之数。11月11日，行政院修订金圆券发行法，取消金圆券发行限额，准许人民持有外币。但兑换额由原来１美金兑４金圆券立即贬值五倍，降至１美金兑20金圆券。 自此金圆券价值江河日下，一泻千里。当1948年底开始准许以金圆券兑换金银外币时，全国各地立即出现数以十万计抢兑人潮。至1948年12月底，金圆券发行量增至81亿元。至1949年４月时增至5万亿；至６月更增至130万亿；比十个月前初发行时增加二十四万倍。金圆券钞票面额不断升高，最终出面值一百万元的大钞，但仍不足交易所需。至1949年5月，一石大米的价格要4亿多金圆券。各式买卖经常要以大捆钞票进行。由于贬值太快，物价早晚都已经不同。市民及商人为避免损失，不欲持有钞票。交易后或发薪后得金圆券，即尽快将其换成外币或实物，或干脆拒收金圆券。至1949年7月3日，当时国民党广州政府宣布停发金圆券，改以银圆券替代，结束了金圆券的历史
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