历史净利润增速 净利润增速 净资产收益率 毛利率 净利率 销售费率 管理费率 贵州茅台 五粮液 洋河股份 泸州老窖 古井贡酒 山西汾酒 沱牌舍得 酒鬼酒 金种子酒 老白干酒 水井坊 35.3% 57.37% 31.34% 91.53% 66.01% 56.23% 66.91% 74.84% 48.15% 30.78% 30.06% 35.67% 15.66% 19.85% 11.67% 13.07% 20.23% 4.19% 3.62% 7.34% 39.2% 41.91% 24.39% 9.46% 8.03% 88.4% 89.88% 37.49% 8.71% 4.92% 59.8% 27.02% 32.25% 3.59% 5.63% 120.1% 17.8% 145.4% 19.5% 23.51% 18.25% 12.97% 34.76% 14.96% 15.28% 14.77% 6.27% 31.76% 33.9% 76.12% 39.9% 57.45% 4.98% 51.25% 10.6% 30.3% 46.27% 10.76% 73.83% 59.42% 40.59% 9.96% 71.1% 152.26% 18.82% 9.23% 4.56% 33.3% 44.44% 5.97% 23.6% 82.02% 14.06% 71.59% 20.11% 29.3% 9.56% 注：历史净利润增速为2007年-2010年四年的复合增速，第二列为截止2011年三季报的增速，净资产收益率为加权净资产收益率。数据为财报引用或根据财报手动计算，如有出入，请提醒更正。
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1、历史净利润增速洋河股份和古井贡酒保持较好，分别高达88.4%和120.1%，而且相当稳定，业绩波幅很小，可参考性很强。泸州老窖是2007年、2008年的爆发性增长拉高了历史净利润增速，其2009年、2010年增速较低，今年也很一般，故可参考性减弱。而金种子酒是2009年、2010年爆发性增长，增速分别达194.19%和136.72%，今年增速也很高，可参考性较强。老白干酒数据剔除了2007年非正常增长。水井坊2009年、2010年分别增长2.19%、-26.57%，今年的高增长不具参考价值。
2、今年前三季度，白酒行业营收同比增长44.17%，净利润同比增长53.44%。上市白酒企业净利润增幅超过行业平均水平的有六家，分别是贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、金种子酒、沱牌舍得和水井坊。净资产收益率在30%以上的有四家，分别是贵州茅台、洋河股份、泸州老窖和山西汾酒。毛利率除贵州茅台为91.53%外，其余企业大多在50%-75%之间，可见茅台的超高端白酒品牌地位不可撼动。
3、上市白酒企业净利率在30%以上的有四家，分别为贵州茅台、洋河股份、五粮液和泸州老窖。这得益于四家酒企超低的销售费用率和管理费用率。有不少人老是怀疑洋河的管理层不行，营销太激进。事实上，洋河的管理费用率是最低的，销售费用率比五粮液还低，仅次于贵州茅台和泸州老窖。值得我们注意的是古井贡酒和山西汾酒，两者销售费用率分别高达23.51%和18.25%，远高于洋河8.71%的水平。古井贡酒的管理费用率也很高，达14.77%，比洋河高近10%。
股价强度及估值水平（红色表示很好、绿色表示很差）：
近半年累计涨幅 近三个月累计涨幅 与近期高点距离 2012年市盈率 贵州茅台 五粮液 洋河股份 泸州老窖 古井贡酒 山西汾酒 27.48% 2.72% -5.56% 19倍 12.94% 30.18% -1.35% 5.30% -8.55% -4.79% 16倍 21倍 -7.87% -12.09% -16.53% 15倍 20.43% 0.12% -14.7% 23倍 2.11% -12.28% -23.15% 23倍 文章由 泸州老酒坊 提供,转载请注明
沱牌舍得 酒鬼酒 金种子酒 老白干酒 水井坊 6.22% -12.73% -18.2% 34倍 19.9% 8.29% 3.94% 8.11% -9.2% -11.53% 31倍 18倍 -9.18% -16.25% -25.43% 51倍 12.12% -2.75% -11% 27倍 注：近期高点指近三个月内的最高价格，2012年市盈率为机构预测的平均数值
4、近三个月白酒行业平均跌幅为-6.06%，股价仍维持正收益的白酒企业有五家，分别为贵州茅台、洋河股份、古井贡酒、酒鬼酒和金种子酒，而且过去半年这些酒企的股价表现也不错，其中茅台和洋河与历史最高点仅有5%左右的差距。整体来看，股价强度茅台和洋河无疑是最高的。
5、从动态市盈率和历史及本年度净利润增速对比看，PEG洋河、古井贡酒、金种子酒最低，茅台其次，五粮液、泸州老窖再次，其余酒企则很一般了。
前几天我有博文谈到，看好一个行业，那就投资行业里的一流企业，一线股。综合分析，如果投资者看好白酒行业，那洋河股份和贵州茅台无疑是首选的投资标的，无论从净利润增速、财务状况、股价强度和估值等指标看，两家公司都是一流。古井贡酒和金种子酒也可适当考虑，两家公司近年来成长很快，股价强度也不错，只是财务状况与一流酒企尚有差距。五粮液和泸州老窖虽然财务状况好，但成长性一般，股价强度也较差，投资价值相对弱些。而老白干酒和水井坊财务状况很差、成长性差、股价强度差、估值却很高，建议投资者回避。
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