影响股票价格指数的因素

影响股票价格指数的因素

股价指数是经济变化的风向标，股票价格指数变动与国民经济状况息息相关，股价指数的变幻无常给市场和国民经济带来不确定性。

影响股票价格指数的因素主要有：国内生产总值、存款利率、汇率，居民可支配收入。

宏观因素主要有：汇率、企业商品价格指标、利率、宏观经济指数、消费者信息指数。

一、 理论综述 影响股价指数的因素很多，主要有以下几个方面： （1）利率。利率是影响股票价格的重要因素，一般认为，利率与股票价格成反比，利率上升则股票价格下降，利率下降股票价格上升。 （2）GDP。国民生产总值与证券价格关系密切，通常情况下，GDP连续增长，则企业经营状况会提高，从而推动公司股票上涨，股价指数会上涨，反之，GDP下降，股票价格也会下降。

（3）汇率。本币升值，引起国际资本流入，增加股市的需求，从而使股价指数上升，本币贬值，本国资本外流，股市需求减少，股价下跌。

（4）居民可支配收入。居民可支配收入提高，可投资于股市的资金就会增加，对股票的需求就会增加，从而使股票价格上升。反之，股价下跌。

结 论

当存款利率上升时，市场利率上升导致折现率的上升，利率上升的速度慢于消费欲望膨胀的速度，产品的价格有可能上升，使得通货膨胀率相当程度地大于利率，这时利率可

以看作利率作用实效，这时股价指数上升。此外，由于人们对经济前景过于乐观，利率上升变成了这一乐观预期的肯定因素使得股价指数上升。相反

利率降低类似的也会出现股

价下跌。 而对于人民币汇率对于股价指数的影响，当汇率上升时使得国际套现热钱大量流入国内，导致货币供应量被动大量发行，进一步出现国内流动性过剩，股票供应小于货币需求，融资成本降低，过量货币推高产品价格，使得企业毛利润增大，企业融资欲望强烈，这种乐观现象使得人们对企业的盈利预期强烈，使得股价指数进一步的上升，同样当利率降低时，也会出现同理的相反现象即股价指数下跌。所以综上，今后关注股市波动，这两个因素必不可少，通过对着两个因素的观察和分析能更好的分析出股市的波动及其走势

运用这个模型可以对上证指数做出分析：在上证市场中，具体来说，当汇率上升1个单位时，上证指数上升1.384个百分点；当利率上升1个单位时，上证指数上升0.563个百分点；当宏观经济景气指数上升1个单位时，上证指数上升0.083个百分点；当消费者信心指数上升1个单位时，上证指数上升0.023个百分点；相反，当企业商品价格指数上升1个单位时，上证指数则下降0.038个百分点。

相关因素影响股票价格的原理分析

（一）汇率 由于世界经济一体化趋势逐步增强，包括证券市场在内的各国金融市场的影响相互加深，一国汇率的波动也会影响其证券市场价格。一般来说，如果一个国家的货币升值，会吸引外资流入，经济形势稳步发展，股价就会上涨，一旦其货币贬值，股价随之下跌。但若汇率盲目上涨也会对股票市场产生不利影响，因为汇率太高会影响贸易出口，出口受阻，不利于经济发展，进而证券市场受影响。

（二）利率 一般来说，在宏观经济因素中，利率对证券市场的作用最为直接，影响也最大。当利率升高时，使储蓄获利增加，因此吸引部分资金由股票市场流向银行储蓄，导

致股票需求量下降，自然使股票价格下降。但是，就中长期而言，利率升降和股价的涨跌也不是简单的负相关关系，这是因为股价不仅仅受利率的影响，而是由多方面因素共同影响着的，不能由单一因素就能决定的，例如，我国在2001年利率没有升，股指却开始了下降的趋势。本文中选 取的是2008-2009年的数据，期间只降过一次息，数据不够多，不能全面反映利率 与上证指数的关系，所以系数为正。

（三）宏观经济景气指数 宏观经济景气指数与股票价格呈正相关关系。经济景气指数越高，经济发展越快，则货币供应充足，股票需求量增加，则股票价格升高，反之，经济景气指数降低，股票价格下降。

（四）消费者信心指数 消费者信心指数与股票价格为正相关关系，因为消费者信心指数越高，对未来情况乐观，进而会将钱用来投资，而不是储蓄，这样，股票需求量增大，价格升高；而当消费者信心指数降低时，说明消费者对未来经济情况有不确定，此时人们大都选择储蓄，这样股票价格下降。

（五）企业商品价格指数 企业商品价格指数，反映国内企业间商品集中交易价格变动趋势。央行每月公布的企业商品价格指数，反映企业间集中交易的投资品和消费品价格变动水平，是测度通货膨胀水平的价格指数之一，是为央行制定、调整货币政策提供依据。企业商品价格指数与股票价格呈负相关关系，当企业商品价格指数升高时，企业购买原材料等成本升高，引起利润率下降，导致股票价格降低。