《证券投资学》上机操作演示

《证券投资学》上机操作演示及作业

——证券投资学上机及作业

1.上机操作

——证券价格与证券价格指数

1.1下载免费证券分析软件

登陆河北财达证券网（http://www.s10000.com/cdzq4/index.jsp），点击“推荐下载”部分：“红箭头”所指的“大智慧”

1.2运行“大智慧”

1.3启动软件，点“传统行情登陆”

1.4演示“证券价格指数”

⑴上证指数

中国股市最具有权威性的证券价格指数。上证指数:1991年7月1日宣布，以1990年12月19为基期，基期为100点，以全部上市股票为样本。

【分时走势图】

操作方法：“03”，回车，或点击“F3”，进入分时走势图

分时走势图：

左纵轴为“股票价格指数” 右纵轴为“涨跌百分比”

横轴为“时间”，时间单位为“小时”、“分钟”

“0%”的线所标的点位是“股票价格指数”是上一个交易日的“收盘价格指数”

【K线图】

操作方法：在分时走势图上，“05”，回车，或点击“F5”，进入K线图

K线图

纵轴为“股票价格指数”

横轴为“时间”， 时间单位为“日”

05”，回车，或点击“F5”，可以实现“分时走势图”、“K线图”的互换

⑵深证成指

深圳证券交易所最具有权威性的证券价格指数。深证成份指数:1995年2月公布。

【分时走势图】

操作方法：“04”，回车，或点击“F4”，进入分时走势图

分时走势图：

左纵轴为“股票价格指数” 右纵轴为“涨跌百分比”

横轴为“时间”，时间单位为“小时”、“分钟”

“0%”的线所标的点位是“股票价格指数”是上一个交易日的“收盘价格指数”

【K线图】

操作方法：在分时走势图上，“05”，回车，或点击“F5”，进入K线图

K线图

纵轴为“股票价格指数”

横轴为“时间”， 时间单位为“日”

05”，回车，或点击“F5”，可以实现“分时走势图”、“K线图”的互换

1.5演示“证券价格及其他”

操作方法：演示某一只股票的价格，输入该股票的“代码”，“回车”即可。

如“中国石化”，证券代码为“600028”， 进入分时走势图

分时走势图： 左纵轴为“股票价格” 右纵轴为“涨跌百分比”

横轴为“时间”，时间单位为“小时”、“分钟”

“0%”的线所标的点位是“股票价格指数”是上一个交易日的“收盘价格”

分时走势图上，“05”，回车，或点击“F5”，进入K线图

K线图

纵轴为“股票价格指数”

横轴为“时间”， 时间单位为“日”

05”，回车，或点击“F5”，可以实现“分时走势图”、“K线图”的互换

2.证券分析作业

2.1分组及任务

每组的同学查找某个行业10家上市公司财务数据。2004-2006年，填入如下表格：

某个行业10家上市公司财务数据（2012年报）

安定能力 管理能力 应收账款周转率 333.18 总资产周转率 0.58% 盈利能力 总资产报酬率 0.142 主营业务利润率 12.02 成长能力 税后利润增长率 18.5% 4.7857 -38.9% -39.7% 主营业务收入增长率 20.3% 3.1% 5.3% 5.2% 中国平安 流动比率 42.75% 资产负债率 92.629 新华保险 11.38% 92.7327 中国太保 13.18% 85.6832 26.56% 27.39% 23.28% 0.519 2.193% 0.611 3.525% 0.629 2.702% 中国人寿 10.83% 88.25% 5 6 7 8 9 10

某个行业10家上市公司财务数据（2011年报）

安定能力 管理能力 应收总资产周转率 盈利能力 主营业务利润率 成长能力 税后利润增长率 主营业务收入增长率 流动比率 资产负债率 账款周转率 总资产报酬率 601318 新华 太保 人寿 5 6 7 8 9 10 35.53% 10.08% 12.57% 92.5028 91.904 86.3208 5.06% 87.7904

某个行业10家上市公司财务数据（2006年报）

安定能力 管理能力 应收账款周转率 总资产周转率 盈利能力 总资产报酬率 主营业务利润率 成长能力 税后利润增长率 主营业务收入增长率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 流动比率 资产负债率

2.2查找证券分析数据的方法

【上海证券交易所】

⑴登陆上海证券交易所：http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.html

⑵进入“上市公司专区”

（3）根据“证券代码”检索，如600000，浦发银行

（4）在定期报告中，查找“浦发银行”的年报，

【深圳证券交易所】

⑴登陆深圳证券交易所：http://www.sse.com.cn/sseportal/ps/zhs/home.html

⑵进入“信息披露”频道，http://www.szse.cn/main/disclosure/

（3）在“信息披露”频道，找“年度报告全文”， http://www.szse.cn/main/disclosure/

（4）在“年度报告全文”中，查找具体企业的年报，http://disclosure.szse.cn/m/ndbgqw.htm

附录：证券分析的基本原理

以证券投资基本分析进行股份公司评价。主要内容：宏观经济分析；行业分析；公司经营状况分析；公司财务分析。每人选定一家电力上市公司进行证券投资基本分析。

证券投资基本分析的主要内容：宏观经济分析、行业分析、公司发展战略分析、公司财务分析。证券投资基本分析可以根据分析方式的不同，分为定性部分和定量部分。

1、证券投资基本分析的定性部分

证券投资定性部分的特点是主要查找大部分的文本资料和较少部分的数据资料，得出定性化的资料。包括：宏观经济分析、行业分析、公司发展战略分析。

（1）宏观经济分析

查找与该企业相关的宏观经济资料（政治、经济、社会等因素）。对该企业进行宏观经济分析。

（2）行业分析

查找与该企业相关的行业发展资料。对该企业所在行业的生命周期，该行业与生命周期的关系，进行分析。

（3）公司发展战略分析

主要是根据公司行业竞争地位和公司的竞争战略，来研究公司的发展前途，企业股票升值的可能性。

①行业竞争地位（现有竞争程度、潜在竞争者、替代品的替代能力、供应商的谈判能力、用户的谈判能力）。

②公司的竞争战略（低成本战略、差异化战略等）。 2、证券投资基本分析的定量部分（财务分析）

证券投资定量分析部分的特点是，查找该企业以及同行业的10家企业的2005年12月的相关会计数据、2006年12月的相关会计数据，进行综合评价。具体步骤：

（1）选定与该上市同行业的10家上市公司。

（2）10家企业的2005年12月的相关会计数据、2006年12月的相关会计数据。根据如下指标体系：

安定能力 管理能力 应收账款周转总资产周盈利能力 总资产报酬率 主营业务利润成长能力 税后利润增长主营业务收入 流动比率 资产负债率

率 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 转率 率 率 增长率

基于“财务五力”的竞争力评价的指标体系的介绍

从财务指标的角度看，一个企业的竞争力可以体现在安定力、管理力、盈利力、成长力、现金力五个方面的力。

【安定力】

安定力是指企业偿还债务与防范债务风险的能力。一个企业的首先要在生产经营活动中处于不败之地，这是企业最基本的竞争力。安定力又体现在短期偿债能力与长期偿债能力两个指标。

短期偿债能力是企业偿付下一年到的流动负债的能力，是衡量企业财务状况是否健康的重要标志。企业债权人、投资者、原材料供应单位等使用者通常都非常关注企业的短期偿债能力。如流动比率。

流动比率=流动资产/流动负债。表示企业每一元流动负债有多少流动资产作为偿还的保证，反映企业可用在一年内变现的流动资产偿还到期流动负债的能力。越大，企业短期偿债能力越强。过高表示流动资产占用过多，资金获利能力低。一般以2为宜，同时，各行业有自身行业的不同特点。

长期偿债能力是公司按期支付债务利息和到期偿还本金的能力。在正常生产经营的情况下，企业偿还长期债务，需要将长期借款投入到回报率高的项目中得到利润来偿还到期债务。长期偿债能力主要从保持合理的负债权益结构角度，分析企业偿付长期负债到期本息的能力。如资产负债比率。

资产负债比率=负债平均总额/资产平均总额。又称财务杠杆系数，反映了企业总资产来源于债权人提供的资金的比重，以及企业资产对债权人权益的保障程度。在生产经营状况良好的情况下，财务杠杆的正面作用，得到更多的经营利润。否则，还会发挥负面作用，导致

财务状况越加恶化。

【管理力】

管理力研究的是企业的经营管理的效率。一个企业生产经营管理的效率的高低，也是企业竞争力的基本特征。管理力，体现在财务指标上，又可称为资产负债管理能力，主要通过企业利用资金的能力表现出来。通常来说，企业生产经营资产的周转速度越快，资产的利用效率就越高。如应收账款周转率、总资产周转率。

应收账款周转率＝主营业务收入净额/应收账款平均余额（期初/2＋期末/2），它反映公司从取得应收账款的权利到收回款项，转换为现金的效率。一般情况下，应收账款周转率越高越好。应收账款周转率高，表明收账迅速，账龄较短；资产流动性强，短期偿债能力强；可以减少收账费用和坏账损失。

总资产周转率=主营业务收入净额/平均资产总额。资产管理的任何一个环节都影响指标值。总资产周转率越高，全部资产的运用效率越好。

【盈利力】

盈利力是企业获取利润的能力。利润是投资者取得投资收益，债权人收取本息的资金来源，是衡量企业长足发展能力的重要指标。如总资产报酬率、主营业务利润率。

总资产报酬率=（利润总额+利息支出）/资产平均总额。资产平均总额=（期初平均资产总额+期初平均资产总额）/2。反映企业总资产能够获得利润的能力，反映企业资产综合利用效果，活力能力和经营管理水平。

主营业务利润率=净利润/主营业务收入净额。反映主营业务的收入带来净利润的能力。越高，说明企业每销售出一元的产品所创造的净利润越高。

【成长力】

成长能力指标是对企业的各项财务指标与往年相比的纵向分析。通过成长能力指标的分析，我们能够大致判断企业的变化趋势。从而对企业未来的发展情况做出准确预测。税后利润增长率、主营业务收入增长率。

税后利润增长率=(税后利润－去年同期税后利润)／去年同期税后利润。也叫净利润增长率，该指标反映企业获利能力的增长情况，反映了企业长期的盈利能力趋势。该指标通常越大越好。

主营业务增长率=（本年主营业务收入-上一年主营业务收入）/上一年主营业务收入。反映公司主营业收入规模的扩张情况。一个成长性的企业，这个指标的数值通常较大。处于

成熟期的企业，这个指标可能较低，但是凭借其已经占领的强大的市场份额，也能够保持稳定而丰厚的利润。处于衰退阶段的企业，这个指标甚至可能为负数。这种情况下通常是危险信号的红旗。该指标能反映公司未来的发展前景。

3、数据处理与综合评价

⑴正指标、逆指标和适度指标的处理问题

数据分析讲求数据的一致性，但是，数据经常是不一致的。一般来说，三种指标：正指标、逆指标和适度指标。正指标，是数据的数值越大越好的数据指标。比如，主营业务利润率，属于正指标，数值越大越好。逆指标，是数据的数值越小越好的数据指标。适度指标，是数据的数值越接近某个数值越好的指标。

具体处理办法：逆指标的倒数，即转化成正指标；适度指标的处理，最适度值与实际值之差的绝对值就转化成为逆指标，之后，再由逆指标转化为正指标。

⑵数据的标准化（或称归一化）问题

由于各组数据的大小不同，性质不同，很难比较和归纳，比如，一组数据在1000-2000之间，一组数据在0.01-0.0002之间，两组数据很难比较，因此，需要全部变成0-1之间的数据。

具体的最简单的办法是：用一组数列中最大的数最为除数，所有的数，全部除以最大的数，改组数列全不成为0-1之间的数。

⑶关于综合评价

对于某一类事物的性质可以进行大小，或好还等的排序，排序的办法就是建立指标体系，在企业的综合实力（或对企业进行证券分析）进行评价时，可以采用财务指标“五力”指标，每一力可以选择2-3个指标，然后给各指标赋权重；最后，将这些已经标准化的指标加权平均，即可算出每个企业的综合评价值。按正指标计算出的综合评价值中，数值越大，企业的综合实力越强。