从汇率走势来看，美元兑人民币汇率可大致分为两个阶段：
1、2015年8月以前，汇率相对平稳。大部分时间在6.2与6.0之间小幅波动，但变化较慢，月波动较小。
2、2015年8月11日汇改，引发人民币从6.1快速跳贬至6.4。此后汇率进入了波动频繁，在6.3到7.0之间波动幅度大，不再锚定美元的状态。
2017年以前，人民币对美元汇率出现四轮大幅贬值：
[1] 第一波始于8月11日汇率中间价改革，截至8月27日，两周人民币对美元中间价比汇改前日下跌了4.7%；
[2] 第二波贬值是2015年末，伴随着美联储加息预期以及12月中旬央行宣布人民币参考一篮子汇率，人民币贬值3.89%；
[3] 第三波始于2016年4月，由于美联储加息预期以及其后6月底英国意外脱欧，人民币从4月12日至7月18日贬值3.7%。 [4] 第四轮贬值开始于2016年10月至2017年年初，伴随着美元指数不断走强，人民币汇率再度贬值3.88%。
[5] 2017年5月26日，外汇市场自律机制在人民币汇率中间价报价机制引入逆周期因子，外汇储备转为正增长，人民币升值。 [6] 2017年9月11日，央行取消外汇风险准备，美元走强，及季节性购汇高潮，人民币迎来一波贬值。 [7] 2017年底美元指数回调，国内对2018年经济预期更趋平稳，为人民币升值提供了基本面支撑。
[8] 2018年4月起，美元指数上升，中美利差收窄，预期贸易摩擦导致国内顺差收窄，人民币贬值预期较大。
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