环保设施PPP项目风险控制研究——以合肥市为例

环保设施ＰＰＰ项目风险控制研究　——以合肥市为例　孙士元　高　志　马奔腾　彭雅丹　周祥云　包大伟　（安徽财经大学，安徽蚌埠２３３０４Ｏ）　圾理一合理一水理一地护一龇　一垃处一综处一污处一水一排一　％充”然引生强班　物绵芒天海摘要：ＰＰＰ，全称Ｐｕｂｌｉｃ　Ｐｒｉｖａｔｅ　Ｐａｒｔｎｅｒｓｈｉｐｓ，该模式在新时期作为与时俱进的一种融资模式，可以通过减　轻政府的财政压力，提高项目运营的效率和服务的质量，从而为私人投资者和金融机构带来稳定的收入的战略选　择。随着我国城镇化建设和“一带一路”战略的不断实施，在政府部门提供公共物品的负担不断加重的背景条件　下，ＰＰＰ模式在我国基础设施建设中的作用将愈发凸显。然而，ＰＰＰ项目能否成功在很大程度上取决于对其风险　控制研冤。基于此，以合肥市环保设施ＰＰＰ项目为例。分别构建了微观、中观和宏观的３个层次的风险指标体系，　景绿一观化一０源　能并运用层次分析法确定各影响因素的权重，从而分析了影响项目风险的主要因素。在此基础上，提出加强风险规　圾电一垃发一　０　避和控制建议等相关建议，对构建适合我国的环保设施ＰＰＰ项目实施的风险评估框架，以期对我国ＰＰＰ模式发　态护一生保一０　展提供更加科学指导。　项个总关键词：ＰＰＰ项目；环保设施；层次分析法；风险控制　中图分类号：Ｆ２３　文献标识码：Ａ　目数计合真实案例对具体风险提出相应的控制策略。从而，　环保设施，是使影响环境的物质的各项指标达到　为我国基础设施ＰＰＰ项目的风险控制提供了参考意　合法要求所需的设备和装置，而这些物质主要来源于　见。孙荣霞（２０１０）在霍尔三维模型的基础上，按照逻　工业、商业及服务行业的生产经营过程。目前，环保领　辑维、知识维和时间维的三维结构划分公共基础设施　分析和处理了公共基础设施ＰＰＰ项目在整　域ＰＰＰ项目在全国范围内得到了极高的重视度。根据　ＰＰＰ项目，２０１６年环保ＰＰＰ领域各行业入库项目数量汇总的情　个生命周期阶段的风险与收益问题，以图保证公共基　况，污水处理、垃圾处理等环境污染预防类的项目发起　础设施ＰＰＰ项目的顺利实施。王盼盼（２０１１）以高速公　的数量比较多，这显示国家与社会各界对于环境“先治　路为例针对基础设施ＰＰＰ模式的概念进行了比较研　并结合传统风险的概念，展开了ＰＰＰ模式风险的特　理”模式的认可。此外，因为这些项目投资金额较小，　究，征、分类、识别的剖析。此外，鉴于ＰＰＰ模式在我国基　所以更加能够得到社会资本的快速响应。虽然，ＰＰＰ　础设施领域的发展情况，展开原因分析。翟永威　项目在其创新和优越性上备受赞许，但在实际中ＰＰＰ　（２０１６）通过构建ＰＰＰ项目风险分担模型，基于政府部　模式在发展过程中已经有很多失败的案例。ＰＰＰ模式　门的角度深入研究了特许协议谈判阶段的风险分担。　不是绝对的馅饼，如果在运用过程中没有适当合理，很　在对单一承担主体的风险进行分配时，构建风险分担　可能会导致新的地方债务问题。因此，环保设施ＰＰＰ　指标体系，通过项目专家及各方代表打分。特别地，运　项目的风险分析将尤为重要。　用灰色关联分析法确定每一参与方与理想风险承担方　表１　２０１６年环保ＰＰＰ　的关联度，采用几何比较来反映各因素变化特性。　领域各行业入库项目数量汇总表　在环保设施ＰＰＰ项目方面，郭伟，王国栋（２０１４）基　行业　于委托代理理论，构建投资者和运营商之间的最优风险　分担比例模型，这一模型的提出对现实的实际操作来说　项目数量／个　是一种思路创新。朱园园（２０１６）在研究大量文献和分　行业　析具体实例的基础上，结合定性和定量的分析方法，识　别并评估了影响污水处理厂ＰＰＰ项目投资回报的４５项　项目数量／个５８　１６　１５　１０　８　８　７　４　风险因素。然后，基于风险分担原则，结合实际情况提　２文献综述　出了３２项社会资本应加强关注的风险因素。最后，创　针对ＰＰＰ项目风险管理，目前国内学者已展开一　新性地构建了项目投资决策模型，结合ＣＡＰＭ和　些研究，但是研究多侧重于介绍其运作模式，对其风险　ｗＡＯＣ方法，测算污水处理行业的基准收益率水平。以　既缺乏系统分化又缺乏定量研究。　具体污水处理厂项目为例，进行蒙特卡洛模拟分析，探　ＰＰＰ项目涉及面广，在基础设施建设方面也发挥　究不同风险因素影响下的项目投资收益率变化情况。　着举足轻重的作用。因为基础设施ＰＰＰ项目规模比较　综上所示，国内学者在ＰＰＰ项目的风险方面做出　大、周期相对长、参与人数也比较多，所以表现出比传　了已有的贡献，本文在此基础上进行创新，以合肥市国　统的投资模式更为突出的风险不可预知性和难以控制　祯集团的环保设施ＰＰＰ项目为例，分析项目存在的风　性。张建雄（２０１０）利用基于熵权的模糊综合评价法，　险因素，并建议层次分析法下的ＰＰＰ项目风险评价模　针对ＰＰＰ项目管理人员提供对待风险的正确方法，结　型，得出相关的结论并提出相应的政策建议。　ｌ　引言　基金项目：安徽财经大学国家级大学生创新训练项目（项目编号：２０１６１０３７８４３６）。　作者简介：孙士元（１９９５一），男，安徽亳州人，安徽财经大学２０１４级金融工程专业学生，研究方向：金融工程和金融风险控制；　高志（１９７６一），男，安徽蚌埠人，博士研究生，讲师，从事资本市场理论和金融风险研究。　蠲ｌ１４　现代商贸工业ｌ　２０１７￣１￣７期　３合肥市国祯环保设施ＰＰＰ项目　３．１国祯环保公司简介　国祯环保，全称安徽国祯环保节能科技股份有限　公司。在我国生活污水处理行业的市场化进程中，国　祯环保率先提供“一站式六维服务”的综合解决方案。　目前，该公司已逐渐形成了周期性的完整产业链，人才　资源雄厚，拥有丰富的设计经验和业绩，在处理工业废　水、固体废弃物等方面绩效高。此外，公司积极地参与　建设污水处理工程，运营项目数量和规模均在国内名　列前茅。　３．２环保设施ＰＰＰ项目　为了解决环保基础设施建设资金紧张，以及政府　影响企业的管理水平。　４．２环保ＰＰＰ项目风险评价模型　４．２．１　建立风险评价的层次递阶结构　首先对指标进行分层，将决策问题分为３个层次：　目标层、准则层、方案层。目标层为环保ＰＰＰ项目的宏　观、中观、微观风险；准则层为政治风险、金融风险、自　然风险、技术风险、操作风险和组织风险；方案层为１２　个因素指标。因此可以建立风险评价的层次递阶结　构，如图１所示。　环保ＰＰＰ项目风险评价　在基础设施管理上效率低下的现状，国祯环保公司也　推行了一系列的环保ＰＰＰ项目，主要是污水处理ＰＰＰ　项目。项目资金来源主要有项目资本金和外部融资，　ＰＰＰ项目一般依靠大量的固定资产投资来满足资本金　的要求。目前，ＰＰＰ项目融资的方式还比较单一，外部　融资仍然以银行贷款为主。而且，因为政府和社会资　本共同成立的项目公司，一般资产规模小、现金流少，　这在一定程度上也限制了其自身的融资能力。当然，　环保项目ＰＰＰ为公司带来了很大的盈利空间和市场渠　道，但是也存在一定的风险，使得公司不得不面临一系　列的挑战。由ＰＰＰ项目带来的风险一般分为可控风险　和不可控风险，不可控风险主要来源于外界的环境，而　可控风险则更多的来源于项目的自身建设和经营管　理。总而言之，这些风险包括建运营风险、金融风险、　政治风险和法律风险等。其中，金融风险又可以表现　在汇率、利率、通货膨胀率和税率等方面。如果这些风　险没有得到及时的识别、有效的控制，那么环保ＰＰＰ项　目将承受一系列的压力。由于环保问题的日益严重，　而环保基础设施建设投资总量又不足，因此合理的利　用ＰＰＰ项目对于环保建设来说至关重要。如果能够充　分解决ＰＰＰ项目的风险问题，对环保公司来说获取经　营和管理上的高利润是指日可待的。　４基于层次分析法下的ＰＰＰ项目风险评价模型　４．１环保ＰＰＰ项目风险种类　结合已有文献对环保项目风险分类，以及合肥市　国祯环保ＰＰＰ项目的案例，本文主要从宏观、中观和微　观三个层次研究环保ＰＰＰ可能存在的风险。　宏观风险，即项目以外的环境因素导致的风险。　这类风险主要涉及国家和企业的层面，外部事件的产　生对项目本身和其成果产生影响。这里的宏观风险主　要包括政治风险、金融风险、自然风险。其中，政治风　险是环保项目地区政治环境发生变化而危及项目的风　险，金融风险是项目运营期内的汇率、利率以及通货膨　胀率变动的风险，自然风险指项目运营期内发生的极　大环境污染等不可抗性风险。中观风险，即项目的内　在风险，包括项目技术风险和操作风险。其中，技术风　险是指环保设备生产和设计得不合理等带来的风险，　操作风险是指环保实施过程中的操作不当，环保设备　使用效率低下等原因引致的风险。微观风险，是指由　于政府部门和私人部门之间根本利益的差异引发的风　险。私人投资者的引入，复杂化了项目合作方的关系。　因此，组织结构设置的不合理和沟通管理的不善都会　带来严重的风险隐患。其中，组织结构不合理风险指　项目治理结构以及组织机构内部出现问题，管理沟通　不善风险指运营过程中因信息不对称和管理不善因素　宏观风险Ｉ　１中观风险Ｉ　Ｉ微观风险　政治ｌｌ金融ｌＩ自然ｌＩ技术ｌ　ｌ操作ｌ　ｌ组织　风险ｌｌ风险ｌＩ风险ｌＩ风险ｌ　ｌ风险Ｉ　ｌ风险　政　治　稳　定　垂Ｉ茎ｉｌ　耋Ｉ蓁Ｉ萎Ｉ　Ｉ霉Ｉｌ蓁Ｉ　Ｉ妻Ｉ　ｌ垂　沟通管理　分析准则层对目标层的影响，用相对重要程度取　值表示各个下层目标对上层目标影响的比。对于国祯　环保ＰＰＰ项目，通过调查研究表明三大风险对ＰＰＰ项　目的影响程度情况可以表示为矩阵Ａ：　ｆ　１　４／３　２］　Ａ—Ｉ　３／４　１　４／５　　Ｉｌ１／２　５／４　１　Ｊ　利用ＭＡＴＬＡＢ软件求矩阵的最大特征值：入　ａｘ　一３．０４４１，对正互反矩阵进行一致性检验，采用Ｔ．Ｉ　．　Ｓａｔｔｙ一致性指标ＣＩ＝（　一ｎ）／（ｎ一１）一０．０２２０５，根据　随机一致性指标，ＲＩ＝０．５１８９，得一致性比例ＣＲ＝ＣＩ／　ＲＩ＝０．０４２５ｄ０．１，即通过了一致性检验。经过ＭＡＴ—　ＬＡＢ进行归一化处理，得到标准化特征向量：∞一　（０．４４７６　０．２７４３　０．２７８１），即一级指标的权重分别　为：０．４４７６，０．２７４３，０．２７８１。　表２环保ＰＰＰ项目风险评价指标权重　根据类似上述计算，可以得出宏观风险，中观风险　和微观风险判断矩阵，并得出各自的权重系数，最终均　通过一致性检验。在组合各权重的基础上，得到风险　现代商贸工业｛２０１７年第７期　１１５　企业全面预算管理研究　张梅　（江苏省徐州市丰县物价局，江苏徐州２２１０００）　摘要：作为控制成本最为行之有效的管理方法之一的全面预算管理，在上世纪２０年代被美国通用汽车、杜　邦公司等采用后，很快便风靡全球成为众多企业用于标准作业和控制成本的管理方法。全面预算管理体系要求　企业在进行成本核算和资金控制的过程中，全面从业务、筹资、投资、资本性支出等方面进行资金管控，其管理理　念和所设计的管理措施能够使得企业的成本管理更加趋于精细化，让企业最大化地节约资金，以及最大化地获得　经营利润，同时也便于企业对商品进行合理定价，以更高的价格优势在市场竞争中获得竞争优势。基于此，通过　对企业的全面预算管理进行研究，在研究的过程中提出相应的管理措施，以期研究结论能为相应企业的成本管理　工作提供一定的指导性建议。　关键词：企业；全面预算；成本；定价　中图分类号：Ｆ２３　文献标识码：Ａ　ｄｏｉ：１０．１９３１１／ｊ．ｃｎｋｉ．１６７２—３１９８．２０１７．０７．０５４　控制，企业在建立全面预算管理体系时，会从预算的编　制、执行、分析、审核、考核、评价、总结等环节人手，对　企业在未来发展过程中一段时间内所有可能发生的费　用进行了一个科学的、趋于精确性的总体预测。在总　体成本预测的基础上，通过对预算执行过程的指导与　干预，确保各个预算执行部门能够精确地按照预算金　额有效地完成各项工作，最终通过对全面预算工作进　行分析与总结，在相关数据结论的指导下，最大化地降　低企业成本，使企业的成本管理趋于精细化。企业在　格优势，又能获得既定利润。据此，本文以更深的角度　精细化的成本管理过程中，一方面可以准确地对企业　使　和思想对成本核算从成本管理的角度进行了分析，进而　商品进行定价，另一方面能够不断地优化价格优势，企业在激烈的价格竞争中，既能保障产品质量，又能确　提出了成本管理中存在的问题以及相应的改革措施。　保价格的优势地位不受动摇。　１前言　成本核算的目的之一便是更加准确地为企业的产　品进行合理地定价，长期以来，企业的定价哲学为对经　营成本进行补偿以及完成既定的利润目标，这种定价模　式往往使得企业忽视了价值链等无形因素，造成定价不　准，使得企业在激烈的价格战中失得优势或先机。关于　企业的产品或项目定价，成本核算与成本管理需并驾齐　驱，且成本管理占有重要的因素。只有良好的成本管　理，才能最大化降低成本费用，才能让企业既能占得价　２全面预算管理之成本预算概述　全面预算管理的核心是对企业的成本进行有效地　评价指标体系的各权重，见表２。　３企业成本管理过程中存在的问题　度。此外，构建完整的环保ＰＰＰ风险管理法律体系，保　障项目中政府和私人之间关系的权责对等，公平公正。　第二，增强环保ＰＰＰ项目风险管理意识，逐渐培养成一　种企业文化。既要时刻关注外部环境的变化，又要加　大内部的风险意识培训工作，增强公司员工的风险意　识，形成风险管理文化。第三，加大环保的创新力度，　高效率地实现环保工作。技术上的创新和原材料上的　创新，都将提高经济效益，为项目带来更大的盈利空　间。第四，摆脱单一的融资渠道，拓宽企业融资渠道，　为项目注入丰富的资金流使之长久的发展。　参考文献　［１］张剑雄．基础设施ＰＰＰ项目风险评价及控制研究［Ｄ］．成都：西华　大学，２０１０．　５总结与建议　５．１总结　根据层次分析法得出的权重，不难看出环保ＰＰＰ　项目的风险重要性依次是宏观风险、微观风险、中观风　险。此外，可以发现组织风险的权重系数为０．２７８，是　准则层中权重系数最大的一项。原因其实也很简单，　在环保ＰＰＰ项目的建设中，国家政策的引导和政府的　大力支持都起着决定性的作用。而且，由于ＰＰＰ项目　是私人和政府的合作项目，那么组织风险的规避也会　是重要的一部分。在方案层中，政府稳定、融资成本、　不利气象、设计质量、操作规范和沟通管理均是相对于　同一子目标层下权重较大的，这也不难看出政府当局　的稳定关系着ＰＰＰ项目的成败，开拓融资渠道可以为　项目带来福利，各种难以预料的气候环境可能会是环　保设备在运用过程中的阻碍，因此在设计环节要有大　胆的创新和多功能的特性。　５．２建议　［２］孙荣霞．基于霍尔三维结构的公共基础设施ＰＰＰ项目融资模式　的风险研究［Ｊ］．经济经纬，２ＯｌＯ，（Ｏ６）：１４２—１４６．　［３］王盼盼．基础设施ＰＰＰ项目风险控制机制设计［Ｄ］．南京：南京财　经大学，２０１２．　结合上述结论，针对环保ＰＰＰ项目的风险控制，提　［４］翟永威．ＰＰＰ项目风险分担模型研究［Ｄ］．大连：吉林大学，２０１６．　［５］郭伟，王国栋．基于环保基础设施ＰＰＰ项目风险分担研究［Ｊ］．资　源节约与环保，２０１４，（Ｏ６）：１０３—１０４．　出以下几点建议。第一，加快完善相关法律政策，完善　［６３朱圆圆．污水处理厂ＰＰＰ项目的风险及投资决策的研究［Ｄ］．温　现有的环保ＰＰＰ项目法律制度和相应的风险管理制　州：浙江大学，２０１６．　作者简介：张梅（１９７３一），女，大专学历，研究方向：财务。　．Ｉ　１１６　ｌ现代商贸工业ｌ　２ｏ１７年第７期